三年前，中国大妈们抢购黄金的记忆还历历在目，没想到如今的黄金又开始了一轮又一轮的下跌。接连的破位下跌，再次有人开始蠢蠢欲动，想着投资抄底，再加上中国房地产市场的调控力度不断加大，那么会不会有一部分投资热钱也会进入到黄金市场呢？其实，投资市场历来有句名言是买涨不买跌。不过，对于黄金这种相对常见的避险投资工具来说，很多人买了就是资产配置和“囤货”，并不是简单的投资或者快速的出手，她们持有的耐心和时间更长，因此任何一个低价的出现，都有可能成为触发市场投资的一种诱惑。

连续下跌，何时是个头？

今年的“十一黄金周”期间，黄金价格已经跌破1,300美元/盎司的重要支撑。10月1日～7日，纽约商业交易所（COMEX）黄金大跌4.5%，创下一年来最大单周跌幅，其中上周二跌幅超过3.3%，也创下了2013年12月以来单日最大跌幅。10月4日，现货金价一度跌破1270美元/盎司关口，白银一度跌破18美元关口，跌幅超过5%，多次刷新英国脱欧公投以来最低。市场对欧佩克限产协议不断炒作，原油看涨情绪升温。这都使黄金的价格不被看好。

市场对全球央行货币政策转向，担忧流动性逆转是黄金下跌的主要原因。其实在8月份之后，全球资本市场人士普遍猜测，各国将统一行动，主要在结构性改革、财政政策上发力，货币政策可能接近极限，全球的流动性将很快出现逆转。黄金价格的剧烈波动，就是对这一猜测的又一次市场反应。如果全球货币宽松走到尽头，那么利率将缓慢上升，全球的债券牛市也将终结。

摩根大通统计的数据显示，今年英国退欧公投后，欧英日三大央行的季度资产购买规模连创新高。目前美欧英日四大央行的资产负债表已高达13万亿美元之巨，已占全球GDP的40%。预计在今年最后一个季度，欧英日三大央行将“加印”5060亿美元在市场上购买资产，创2009年美联储首推QE以来的最大季度规模。高盛表示，基于全球经济增长仍面临持续下行风险，同时市场可能仍在质疑货币政策应对任何经济潜在冲击的能力。因此，金价跌破每盎司1250美元可能是一个战略性的购买机会。

值得关注的是，中国央行一直是购买黄金的主力。最新数据显示，截至9月末，国内黄金储备从2014年6月的1054.1吨大幅增加74%至1838.53吨。据中国黄金协会报导，2015年中国生产黄金515.88吨，黄金产量连续九年保持世界第一，黄金消费量连续三年保持世界第一。今年有望继续保持这一势头。不过，今年的黄金需求较往年有明显的回落。

来自Wind数据统计显示，目前，共有4家拥有黄金业务的上市公司发布了公司的前三季度业绩预报，而从预报结果来看，金价的变化，让这些公司的投资者暂时松了口气。“预计前三季度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为增长350.00%至400.00%；同期归属于上市公司股东的净利润变动区间为9847.85万元至10942.05万元；业绩变动的原因是成本下降，黄金价格上升。”